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明升国际备用网:明年基建的回升或是宏观面主线索之一

时间:2019/11/28 20:53:21  作者:  来源:  浏览:4  评论:0
内容摘要: 郭磊表示,明年首先可能会出现均值回复的领域是基建,它目前增速太低,政策非常明显的引导上行,明年基建的回升可能会是宏观面的主线索之一。  第二个可能均值回复的领域是汽车。2018年的下半年到2019年的上半年,汽车板块表现差是以下几个因素的叠加:全球性的周期、棚改和棚改货币化下台...
    
    郭磊表示,明年首先可能会出现均值回复的领域是基建,它目前增速太低,政策非常明显的引导上行,明年基建的回升可能会是宏观面的主线索之一。

  第二个可能均值回复的领域是汽车。2018年的下半年到2019年的上半年,汽车板块表现差是以下几个因素的叠加:全球性的周期、棚改和棚改货币化下台阶,再加上今年上半年国6标准的切换。

  第三个领域是制造业投资。现有的增速反映了这样一些信息,未来随着基本面一些条件的修复,比如基建的扩张,猜测明年的制造业投资可能会伴随着库存周期有一个修复。

  以下为发言实录:

  金融市场上的宏观研究到底是做什么的?入行十年以来,其实有很多人问我这样的问题,我自己的体会是如果说投研是整体,宏观是负责其中打底的逻辑。从长周期来看,宏观需要说清楚趋势,我们看所有新兴市场国家的增长,增长率在不断下降这是共同点,但同时增长内涵也在发生变化,增长的第一阶段一般是靠人口,低劳动力成本,第二阶段一般是靠资本,高储蓄率高投入率,第三阶段往往靠R&D了。目前中国处在第三阶段刚入门的状态,未来我们会靠近研发、高端制造、高附加值的制造业和服务业,这是我两年前说的工程师红利。整个资本市场定价非常明显,呈现出对工程师相关行业的溢价。

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